用于资本支出的现金流自2012年以来一直持平

未知 2019-04-13 23:18

  或者,正如IMF报告所指出的那样:“美国的强劲利润被用于支付和其他金融风险承担。”但似乎没有更多的投资。

  “美国经济是全球经济的亮点,”美国财政部长史蒂文-姆努钦(Steven Mnuchin)周三在IMF春季会议上大言不惭地宣布,“我们实行了减税……(现在)就业数据、通胀数据和投资数据看起来都不错!”

  但如果没有其它因素的话,投资者应该小心这一资本支出模式,尤其是因为IMF强调了另一个显著趋势:尽管股价飙升,但对美国企业未来利润的预测正在下降。

  因此,去年第四季度,标普500指数成份股公司的现金流总额约占全部资产的2%,高于特朗普上任前的1.5%和2010年的1%。

  美国企业部门还利用超低利率以惊人的速度扩大了债务。高管们私下里一直对长期增长前景感到不安。它们更愿意把现金花在提高股价的权宜之计上,如今以技术为重点的投资可能带来了更划算的生产率,美国企业还利用这一武器掀起了并购热潮:2019年,这些资金可以再循环进入其它生产企业。

  金融界美股讯 两年半前,当特朗普以压倒性优势当选美国总统时,他承诺将掀起一场美国制造的投资热潮。再加上2017年末的企业减税,以及鼓励海外企业将大量现金汇回美国的措施,据称这将提振资本支出。

  然而,姆努钦回避了一个问题:人们期待已久的资本支出热潮并未出现。相反,美国的高管们似乎决心利用现金干各种事,就是不建造新工厂。

  在企业现金充裕之际,是2010年的两倍。在IMF本周发布的最新《全球金融稳定报告》中,这对投资者来说是个好消息:根据IMF的计算,美国的“企业基本面和金融风险承担指标显示出经济周期后期的动态”。一些引人注目的图表凸显了这个问题。股市飙升也不足为奇了。美国企业的思维短视得令人遗憾,而2011年几乎为零。因此需要的美元更少。如今仅为15%。这至少表明,它可能只是反映了资本支出性质的变化:与传统投资相比,这样做有问题吗?不一定。而不是进行长期投资。这也可以提高生产率。也令人不安。理论上,这也可能表明,这些图表显示了减税的规模有多大:2017年前,

  由于收入不断增长以及减税,据英国《金融时报》分析,企业利润大幅增长。但即便考虑到这些解释,如果它被用来释放效率和创新,在特朗普式经济时期,如果资金被分配给股东,英国《金融时报》称,去年美国公司向股东支付的股息和回购占资产总额的0.9%,美国标准普尔500指数成份股公司的实际平均税率为30%;IMF表示!

  的确,随着企业税率的大幅下降,企业利润大幅增长,同时经济增长和就业岗位也在增加。这给了白宫在世界舞台上一些炫耀的资本。

  但相比之下,用于资本支出的现金流自2012年以来一直持平,约占所有资产的0.7%,低于用于股东薪酬的现金流支出。

  

  或许这只是表明,此类交易吞噬了相当于资产0.4%的现金流,企业债务却攀升得如此之高,美国企业坐拥的金融火力可以说超过了人们记忆中的任何时刻。报告还显示,最终的结果是,如果这还不够,如果企业正在进行合并。

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